Atelier pratique sur le calcul de la Value At Risk sous Excel

A la question « Comment mesure-t-on le risque de marché ? » on répondra, sans nul doute, « en calculant la VaR ». De simple outil pratique, la Value at Risk, plus communément connue par son acronyme la VaR, est devenue au fil des ans un indicateur incontournable dans la gestion du risque de marché opérationnelle et réglementaire à l’instar de ce qu’est la croissance pour l’économie.
Pour autant, si l’on a une idée assez intuitive de ce qu’est la VaR, son calcul reste pour beaucoup partiellement compris voir mystérieux. Or, comme toute donnée statistique, il est aussi important d’en déterminer la valeur que d’en connaître les limites et les hypothèses sous-jacentes afin de faire une analyse juste pour prendre la bonne décision.

Aussi complexe que puissent être les systèmes de calcul de la VaR, les principes de base sont toujours les mêmes et pour les acquérir il n’est pas meilleures façons que de les appliquer en calculant soi-même la VaR à l’aide du tableur Excel qui offre toutes les fonctionnalités nécessaires.

Cette mise en pratique du calcul, ou plutôt des calculs, de la VaR, sera l’occasion de conforter vos acquis en repartant sur une base solide sur laquelle vous pourrez vous appuyer pour appréhender des nouvelles notions de risque de marché et de crédit.

Session 1 :

1. Rappels
   • Le risque de marché
   • La VaR
   • Les sensibilités (greeks)
   • Les instruments financiers de classe action
   • Les courbes de taux
   • Statistiques
   • Excel
2.  Calcul de la VaR d’un portefeuille d’actions
   • La VaR Historique
   • La VaR Paramétrique
3. Que vais-je apprendre :
   • Calculer des rendements
   • Calculer des écart-types
   • Calculer la valeur théorique de la VaR avec une distribution gaussienne
   • Calculer la VaR Historique et Paramètrique

Session 2 (peut-être suivie indépendamment de la session 1) :

1. Rappels
   • La VaR Historisque
   • Statistiques
   • Excel
2.  Calcul de la VaR d’un portefeuille d’actions
   • La VaR Monte Carlo
   • ES/CVaR
3. Que vais-je apprendre :
   • Calculer des écart-types
   • Calculer la matrice de corrélation
   • La décomposition de Choleski de la matrice de corrélation
   • Calculer la VaR Monte Carlo
   • Calculer l’Expected ShortFall

Durée : Session 1 : 1h30 + Session 2 : 1h30
Niveau : perfectionnement
Langue : Français
Dates :
• 10/03/2021
• 24/10/2021

Participants
Jusqu’à 6 binômes (deux personnes)

Matériels
Un PC/Laptop (incluant Excel et la feuille Excel) par binôme

Prérequis :

• Connaissances basiques sur Le risque de marché : VaR, sensibilité (greeks)
• Les instruments financiers : action, option, taux
• La statistique : distribution normal, écart-types
• Excel : formules et manipulation courantes