Filière risques de marchés

Date

25/06/2019

}

Heure

19:15

lieu

Invivoo

inscription

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PRésentation

L’objectif du séminaire est de présenter les différents niveaux de risques de marché ainsi que les indicateurs que l’on utilise pour leur quantification.

Le séminaire commence par aborder le premier niveau de risques caractérisé par les risques front office gérés par le trading.

Il s’agit ensuite de traiter les risques plus agrégés comme le VaR, la SVaR, les stress tests gérés par des départements dédiés.

Le séminaire se termine par un exposé introductif sur un sujet très actuel, la Credit Valuation Adjustment.

Ce séminaire sera utile pour tous ceux qui veulent comprendre les différents types de risques de marchés et les indicateurs utilisés pour les caractériser.

Programme

1 – Risques Front Office
  • Définitions et classifications, activités de marchés : spéculation, couverture, arbitrage ; matérialisation du risque de marché ;
  • Identification des facteurs de risques : paramètres de marché explicites, paramètres implicites, paramètres explicites, paramètres de modèles ;
  • Choix des indicateurs de mesure : mesures des risques sur horizons courts, choix des modèles de valorisation, sensibilités de 1er ordre, sensibilités de 2nd ordre, gestion et couverture des risques, encadrement et suivi des risques, limites de risques ;
  • Explication du P&L par les sensibilités : formule de Taylor, Explained PnL Delta, Explained PnL Vega, Explained PnL Rho, Explained PnL Theta, Explained PnL Gamma, Explained PnL Vomma, Explained PnL Vanna.

Cas pratique : explication d’un PnL par des sensibilités d’ordre 1.

2 – Mesures de risques agrégés
  • Value at Risk (VaR) : définitions et intérêts, méthode historique, méthode de variance-covariance, méthode Monte Carlo, PnL de VaR, PnL de VaR par les sensibilités, backtesting, exceptions ;
  • Stressed VaR (SVaR) : définitions et intérêts par rapport à la crise de 2007-2008, méthodologie de calcul, période d’observation, fonds réglementaires supplémentaires ;
  • Stress Tests: définitions et intérêts, scénarios sensibilités, scénarios historiques, scenarios hypothétiques, scenarios adverses, quelques scenarios de crises standard.

Cas pratiques : calcul de la VaR par la méthode des sensibilités. Calcul de la SVaR.

3 – Credit Valuation Adjustment (CVA)
  • Historique : motivations, définitions, CVA unilatérale, CVA bilatérale, Asset CVA, Liability CVA, market CVA ;
  • Modélisation du risqué CVA : Net Present Value, Exposure At Default, Expected Positive Exposure, Expected Negative Exposure, Recovery rate, Probabilité de défaut, spread de credit, Desk CVA, Option CVA, Hedging CVA ;
  • VaR CVA : VaR CVA Standard, VaR CVA Stressée, méthode de calcul et périmètre des transactions, fonds propres réglémentaires ;

Cas pratique : détermination de la VaR CVA bilatérale à partir des PnL de VaR CVA.

Que vais-je apprendre ? 

  • Maîtriser les principaux indicateurs de risques instantanés ainsi que leur utilisation pour l’explication d’un P&L ;
  • Interpréter les mesures de risques agrégés et en comprendre les limites et les alternatives ;
  • Comprendre le calcul de la Credit Valuation Adjustment ;

inscription

Filière risques marchés

informations pratiques

}

durée

3x2h

Tarif entreprise

680€

Niveau

Maîtrise

v

Langue

Français

Sessions

25/06
02/07
09/07